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本月最大的盛事，当然是北京奥运，但正当大家欢天喜地欣赏 运的时候，很多分析员已对运后中国的经济发展作出评估。
摩根士丹利在早前的一份报告中有详细分析。报告分析自1956年以来奥运主办国的经济表现，结果发现一项极类似的共通处，那就是在奥运年，这些主办国的GDP增长都呈现加速，而下一年度则住住呈现平均以下的增长。这现象不难理解，因为在筹备奥运的过程中，大规模的投资特别是在非民用与酒店旅馆等项目的兴建会增加。而在奥运举办其间，旅游收入的激增也加速经济增长。
筹办奥运往往会为主办国的经济环境营造出一种乐观的气氛，因而带动一些与奥运会或奥运主办城市并无直接关系的消费或投资，但随着奥运的热潮过去，这些消费也会一并减退。这种因需求下降而引起的经济放缓现象被称为奥运经济的“低谷效应”。2008年北京夏季奥运会结束后，同样的现象是否会发生？
近年来中国一直以宏观调控政策来抑制经济过热，中国政府更在2007将多年来的“稳健的货币政策”改为“从紧的货币政策”。在调控政策下，企业的投资情绪已经开始下降，固定资产投资增幅由2007年的高位显注回落。世界银行在最新的报告中已经将中国2008年的经济增长率从11%下调至9.4%。根据中国的经济环境及政策来分析，我们相信“低谷效应” 对中国的影响比较轻微。
此外主办国的大小也是十分重要的因素，奥运带动之投资只惠及主办城市，所以对像美国、中国这样规模的国家来说，亚特兰大与北京等单一城市主办奥运的得益，就远比不上汉城、巴塞隆纳与悉梨举办奥运对韩国、西班牙与澳洲的效应。野村证券估计奥运对中国GDP的影响在2007年仅为0.22%，2008年加上旅游收入也大概只占GDP的0.25%。因此，奥运结束后经济的下滑也有限。
如果再考虑到中国地域辽阔，各地区经济发展的差异，奥运效应消失后的负面影响都将进一步被淡化。摩根士丹利的研究报告认为，中国是经济上的多元化的国家，可以划分为东部(即沿海地区)、中部和西部。经济发展和基建广泛地分布在这三大区域之间，奥运结束后，三大区域的投资不会同步地减速。即使某一地区经济受到奥运效应消失的影响，其他地区的基础设施及其它投资需求仍可望保持强劲。上海在2010年举办世博会、广州在2012年举办亚运会，会成为新的经济动力来源。因此我们并不担心奥运后中国经济会大幅放缓。
长远来看，奥运对中国以致亚洲的经济发展影响是正面的。经过30年的改革开放，中国已经是「世界工厂」，对亚洲经济发展已是举足轻重。相信奥运后中国为亚洲政治经济强国的地位将更加稳固。综合以上观点，我们展望中国应可在奥运结束后保持增长，亚洲各也可因此而受惠。 |
